เช้านี้ AP พุ่งสูงสุด 6.73% รับข่าวผลการดำเนินงาน Q1/65 จ่อทำนิวไฮ หลังเร่งเปิดตัวโครงการเชิงรุก – ยอดโอนพุ่ง ฟากโบรกฯมองกำไรปีนี้โตแบบขั้นบันไดทุกไตรมาส ตามการเปิดตัวโครงการใหม่ มูลค่าสูงสุดเป็นประวัติการณ์ หนุนต้องอัพเป้ากำไรใหม่เป็น 4.7 – 5 พันล้านบาท ทำนิวไฮ!
*** เช้านี้บวกสูงสุด 6.73% รับงบ Q1/65 โตแจ่ม
ราคาหุ้น บริษัท เอพี (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) หรือ AP ช่วงเช้าวันนี้ (23 มี.ค.65) ดีดขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ราคา 11.10 บาท เพิ่มขึ้น 6.73% จากวันทำการก่อนหน้า ก่อนปิดซื้อขายภาคเช้าไปด้วยราคา 10.90 บาท เพิ่มขึ้น 0.5 บาท หรือ 4.81% มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 120.21% จาก 5 วันทำการก่อนหน้า
สาเหตุที่ทำให้ราคาหุ้น AP ช่วงเช้าวันนี้ ปรับตัวขึ้นสูงสุด 4.8% เนื่องจากกำลังได้รับปัจจัยหนุน จากผลการดำเนินงานงวดไตรมาส 1/65 มีแนวโน้มเติบโตอย่างโดดเด่น
*** โบรกฯชี้ Q1/65 นิวไฮ ทั้งกำไร – ยอดขาย
บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ระบุว่า ผลการดำเนินงานไตรมาส 1/65 ของ AP มีแนวโน้มทำจุดสูงสุดใหม่ (นิวไฮ) ทั้งกำไรสุทธิ และ ยอดขาย สะท้อนจาก จำนวนโครงการเปิดขายช่วงไตรมาส 1/65 มีสูงถึง 12 โครงการ โดยมีโครงการ Aspire ปิ่นเกล้า-อรุณอัมรินทร์ มูลค่าขาย 1.2 พันล้านบาท เป็นไฮไลท์สำคัญ
อย่างไรก็ตาม ยอดขายช่วงไตรมาส 1/65 ที่จะทำนิวไฮ มีสาเหตุหลัก จากยังมีโมเมนตัมที่ดีต่อเนื่อง ขณะที่ยอดขายคอนโดมิเนียม เร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับบางโครงการ อีกทั้งคาดว่า ยอดโอนกรรมสิทธิ์ยังคงแข็งแกร่ง ผสานกับอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ยังดี จึงทำให้กำไรสุทธิในช่วงไตรมาส 1/65 ของ AP จะสามารถทำนิวไฮได้
ด้าน บล.ฟินันเซีย ไซรัส ให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่า จากการประชุมนักวิเคราะห์รอบล่าสุด ผู้บริหารให้ข้อมูลว่า ยอดขายโครงการช่วง 1 เดือนครึ่งของปี 65 ทำได้แล้ว 7.2 พันล้านบาท ประกอบด้วย ยอดขายโครงการแนวราบ 6.1 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 52% จากปีก่อน และ คอนโดมิเนียม อยู่ที่ 1.1 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 255% จากปีก่อน
*** กูรูมองปีนี้ กำไรโตแบบขั้นบันไดทุกไตรมาส
บล.โนมูระ พัฒนสิน มองว่า ผลการดำเนินงานปี 65 ของ AP มีแนวโน้มเติบโตแบบขั้นบันไดทุกไตรมาส ตามการเปิดตัวโครงการแนวราบ และ คอนโดมิเนียม มูลค่ารวมสูงถึง 7.8 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 247% จากปีก่อน และยังเป็นมูลค่าโครงการใหม่ต่อปี สูงสุดของ AP อีกด้วย
ขณะที่ ประเมินว่า การเปิดโครงการใหม่เชิงรุกของ AP ในปี 65 จะยังได้เห็นต่อเนื่องในปี 66 จากความพร้อมที่มีมากกว่าคู่แข่ง และใช้ประโยชน์จากการแย่ง Market share ที่ทำได้ดีในช่วงที่ผ่านมา เพื่อรักษา Market share อันดับ 1 ต่อไป บนความเสี่ยงที่ไม่สูงเกินไป
เช่นเดียวกับ บล.ฟินันเซีย ไซรัส ที่มองว่า ผลการดำเนินงานไตรมาส 1/65 ของ AP มีแนวโน้มทำนิวไฮ สะท้อนจากโครงการแนวราบที่เปิดตัวในช่วงไตรมาส 1/65 มูลค่า 2.5 พันล้านบาท มีผลตอบรับที่ดี ด้วยอัตราการจอง 15 – 25% จึงทำให้คาดว่า กำไรสุทธิรายไตรมาสของ AP จะเติบโตขึ้นเทียบกับไตรมาสก่อนทุกไตรมาส และทำจุดสูงสุดช่วงไตรมาส 4/65
*** โบรกฯอัพเป้ากำไร คาดทำ All Time High
บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 65 ของ AP ขึ้นจากเดิมอีก 4.4% เป็น 4.7 พันล้านบาท ทำสถิติกำไรสุทธิสูงสุดตลอดกาล (All Time High) เติบโตขึ้น 4% จากปีก่อน ขับเคลื่อนจากแผนการเปิดโครงการแนวราบใหม่ จำนวน 65 โครงการ รวม 7.8 หมื่นล้านบาท และการส่งมอบ 3 คอยโดมิเนียมใหม่
นอกจากนี้ ยังปรับเพิ่ม Gross Margin ขายของ AP ในปี 65 ขึ้นจากเดิมเล็กน้อย เป็น 31.2% (เดิม 31%) และ ค่าใช้จ่ายในการขายทั่วไปและบริหาร (SG&A/Sales) ลดลงจากเดิม 20% เหลือ 19.5% ตามฐานรายได้ที่สูงขึ้น
เช่นเดียวกับ บล.ฟินันเซีย ไซรัส ที่ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 65 ของ AP ขึ้นจากเดิม 4% เป็น 4.8 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 7% จากปีก่อน เพื่อสะท้อนยอดขายโครงการ และแนวโน้มการโอนกรรมสิทธิ์ที่ดีขึ้น นอกจากนี้ ยังปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 13 บาท/หุ้น เพื่อสะท้อนแนวโน้มกำไรสุทธิของ AP ที่ยังเป็นช่วงขาขึ้น
สรุป มีนักวิเคราะห์ 4 ราย ประเมินกำไรสุทธิปี 65 ของ AP ไว้ดังนี้
| บล. | กำไรสุทธิปี 65 (ลบ.) | %chg YoY |
| หยวนต้า | 5,046 | 11 |
| ฟินันเซียฯ | 4,853 | 7 |
| โนมูระฯ | 4,720 | 4 |
| เอเชีย พลัส | 4,718 | 4 |
*** กูรูเลือกเป็น Top Picks กลุ่ม ชี้มูลค่าน่าสนใจ
บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุว่า เลือก AP เป็นหุ้น Top Picks ในกลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ เนื่องจากเชื่อว่า ยอดขายโรงการในปี 65 ยังมีแนวโน้มเติบโตต่อไปได้อย่างโดดเด่น ส่งผลให้กำไรสุทธิปี 65 จะทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์
นอกจากนี้ มูลค่า (Valuation) ณ ปัจจุบัน ยังมีความน่าสนใจ สะท้อนจากการถูกประเมินมูลค่าที่ต่ำเกินไป เพราะมีการซื้อขายบนระดับ P/E เพียง 7.1 เท่า ประกอบกับ นักลงทุนสามารถคาดหวังเงินปันผลจาก AP ได้ในระดับสูง คิดเป็นอัตราผลตอบแทน (Dividend Yield) ระดับ 4.9 – 5.2% ต่อปี
สอดคล้องกับ บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ที่ให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่า คาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผลปี 65 ของ AP อยู่ที่ระดับ 5.4% โดย AP มีข้อดี คือพอร์ตสินค้ามีทั้งแนวราบและแนวสูง ช่วยกระจายความเสี่ยงได้ดี ประกอบกับ เป็นบริษัทที่มีฐานะการเงินแกร่ง สะท้อนจากอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (D/E) ณ สิ้นปี 64 ที่ต่ำกว่า 1.0 เท่า ขณะที่การซื้อขายขณะนี้มีระดับ P/E ปี ที่ต่ำกว่าหุ้นในกลุ่มเดียวกัน
*** ส่วนใหญ่แนะนำ”ซื้อ”
จากการสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงแนะนำซื้อ เนื่องจากมองว่า ผลการดำเนินงานปี 65 ของ AP มีแนวโน้มเติบโตขึ้นทุกไตรมาส ตามการเร่งเปิดตัวโครงการใหม่ที่อยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งจะช่วยผลักดันให้กำไรสุทธิปี 65 ทำระดับสูงสุดใหม่ได้
| บล. | คำแนะนำ | ราคาเหมาะสม (บ.) |
| ฟินันเซียฯ | ซื้อ | 13.00 |
| หยวนต้า | ซื้อ | 13.00 |
| เอเชีย พัลส | ซื้อ | 12.00 |
| โนมูระฯ | ซื้อ | 12.00 |
| ดีบีเอสฯ | ซื้อ | 11.80 |
| ราคาเฉลี่ย | 12.36 | |